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近日，新疆大全新能源股份有限公司、恒丰晟泰新材料（新疆）有限公司先后发布了硅料项目扩产消息。2022年初以来，硅料价格一直处于上升区间，每公斤均价一度突破300元，相当于10年前的价格。在上述背景下，硅料企业纷纷扩产。然而，近一个月，硅料价格缓慢下行，有进入下行通道趋势。多家研究机构预计，硅料价格下降拐点已至。随着新扩产项目接连投产，明年光伏供应链价格将不受制于硅料。
年底价格明显下滑
不过，这一形势正在发生改变。12月21日，市场调研机构集邦咨询旗下新能源研究中EnergyTr发布的最新光伏产业供应链价格显示，单晶复投料最高价为291元/公斤，最低价为275元/公斤，均价为280元/公斤，降幅达5.08%。单晶致密料最高价为280元/公斤，最低价为265元/公斤，均价为275元/公斤，降幅达3.51%。
中国有色金属工业协会硅业分会（以下简称“硅业分会”）在工业硅周评中表示，国内工业硅价格小幅波动，价格下跌，主要是因为下游市场需求薄弱，部分工厂和贸易商希望下调价格刺激下游需求，推动订单成交。多晶硅行业利润仍较为可观，开工处于高位，新增产能陆续爬坡中。
第三方行业咨询机构PVInfoLink认为，硅料产量环比抬升，而终端需求陆续下坡，产业链下游需求开始收缩。硅片环节异常库存水平和价格超预期下跌的复杂因素也交织影响市场环境，预计在拉晶环节逐步下调稼动水平并减少新购硅料需求规模后，硅料供应环节恐将陆续面临不同程度的异常库存累积，甚至可能影响春节之后的供需节奏。
全产业链供需调整
在多家券商看来，硅料价格出现明显下滑，是受硅料供给增加以及硅片产能超配影响，产业链利润或迎来再分配。
12月21日，硅业分会发布单晶硅片周评，称“年底集中抛售库存，硅片价格呈熔断式下跌”。其中，166毫米尺寸单晶硅片成交均价降至5.08元/片，周环比跌幅为15.2%。182毫米尺寸单晶硅片成交均价降至5.41元/片，周环比降幅达20%。210毫米尺寸单晶硅片成交均价降至7.25元/片，周环比跌幅达18.4%。
硅业分会表示，供给方面，一线企业和专业化企业再度降低开工率。一方面企业对上游硅料降价持观望态度，另一方面是为了解决硅片供应过剩造成的库存问题。目前拉晶环节迫近成本线，一线企业依靠渠道、技术、资金等优势仍可维持薄利，部分企业面临亏损风险。需求方面，全产业链降价，终端萎靡。目前，主流电池片成交价降低至1.15元/瓦左右，环比下跌15.4%。组件端，远期订单的执行价降至1.72元/瓦—1.8元/瓦，环比跌幅达10.4%。目前以执行前期订单为主。
中银证券分析师认为，硅料价格下行有望减轻组件成本压力，硅片环节供应宽松亦可降低组件成本。有测算显示，在组件硅耗为2.66克/瓦的前提下，硅料不含税价格每下降10万元/吨，组件成本对应可减少0.266元/瓦。此外，由于硅片产能相对较多，随着硅片供应量逐步增长，硅片价格或将伴随硅料价格下跌，组件成本压力将进一步减轻。
价格下降具备可持续性
江亚俐表示，目前，硅料企业毛利率高于供应链其他环节。随着硅料新增产能逐渐投产，硅料价格下行指日可待。
天风证券分析师认为，从今年第四季度开始，硅料产能将进入批量投产期，硅料价格下降具备可持续性。另据硅业分会的统计数据，2021年国内硅料产能合计达51.9万吨，实际产量49.8万吨。预计2022年全年硅料产量约82万吨，增长32万吨。到2022年底，国内硅料产能将达到120.3万吨。2023年硅料产能将进一步释放，预计2023年底国内硅料产能将达到240.4万吨，全年新增硅料产能规模约120.1万吨。
国金证券分析师预测，2023年初和2023年底，硅料价格将分别跌至20万元/吨—25万元/吨区间和10万元/吨—15万元/吨区间。不过，考虑到部分新增产能可能受到天气、硅料环节盈利收缩等因素影响，其投产时间及产能爬坡进度存在不确定性。2023年硅料价格或呈现波浪式下跌态势。
